언제 매도할 것인가

주식투자를 함에 있어, 적시에 올바른 이유로 주식을 파는 것은 성장 잠재력이 큰 주식을 사는 것만큼이나 수익률에 중대한 영향을 미치기 때문에 현명한 매도 기준을 알아야 합니다. 몇 가지 적절한 매도이유를 찾아보면 다음과 같습니다.

먼저 기업분석에 실수를 했다면, 그리고 주식 매수이유가 더 이상 합당하지 않다면 매도하여 손실을 줄이는 것이 가장 좋은 선택일 가능성이 높습니다. 그러나 이것은 말보다 실행하기는 훨씬 더 어렵습니다. 사람들은 자신이 매입한 주가에 고착되는 경향이 있고, 돈을 잃는 것을 싫어하기 때문입니다.

한편 견고한 기업들이 결코 변화하지 않는다면 좋겠지만, 그런 경우는 거의 없기에 두 번째로 기업의 기반이 일시적이 아니라 영구적으로 악화되었다면 매도하는 것입니다. 장기 투자자에게 이것은 가장 흔한 매도 사유 중 하나일 것입니다. 경제학자 케인스가 말했듯이 “사실이 바뀌면 생각을 바꾸어야 합니다.”

최고의 투자자들은 항상 자신의 돈을 투자할 최고의 투자처를 찾습니다. 따라서 세 번째는 약간 저평가된 주식을 매도하여 엄청나게 값싼 주식을 매입하는 것인데 이는 현명한 전략인 셈이지요. 자본이 제한된 투자자로서 저평가된 주식을 팔아 보다 매력적인 기회를 제공하는 다른 주식을 매수하는 행위 또한 논리적이며 좋은 아이디어입니다. 정말로 좋은 기회가 왔을 때는 기존 주식을 팔아서라도 자금을 조달해야 합니다.

반면 현재 매력적인 가격의 매입대상이 없어도, 지나치게 고평가된 주식이 있다면 이를 매도하여 현금으로 보유하는 것도 좋은 전략입니다. 주식가치가 자신이 생각했던 것보다 훨씬 더 높아졌고 앞으로 예상되는 수익률이 마이너스라면, 지금 당장 다른 투자처가 없더라도 그 주식을 파는 것이 이치에 맞는 것이지요. 현금이 주는 수익률은 영zero이지만 마이너스 수익률보다는 낫습니다.

마지막으로 포트폴리오에서 이 주식이 지나치게 많은 비중을 차지하고 있다면, 이는 주식을 파는 가장 좋은 이유입니다. 투자로 큰 성공을 거두었고 시장가치가 상승해서 포트폴리오 내에서 상당히 높은 비중을 차지한다면, 위험도를 낮추고자 그 주식의 비율을 줄이는 것이 합당할 수 있습니다. 중요한 것은 항상 주식의 과거 성과보다는 기업의 미래성과에 집중해야 한다는 것입니다.

목사님께서는 ‘돈이란 지혜와 정보를 따라 움직이는데, 정보는 우리 삶의 최대 자산이자 성공의 열쇠를 쥐고 있다’고 말씀하셨습니다. 이러한 ‘성공의 정보는 바로 배움으로부터 시작된다’고 하셨지요(욥8:5~8). 따라서 소경이 되어 소경을 인도하지 않으려면 우리는 옛 시대 사람에게 물으며 조상들이 터득한 일을 배워야 합니다. 우리가 투자를 함에 있어 투자의 대가들이 오랜 경험을 통해 터득한 것들을 배우는 것도 동일한 이치이지요. 정직한 자에게 주시는 지혜에 열조들에게서 배우는 지식이 더해질 때 우리의 삶도 더욱 윤택해질 것입니다.

이미경

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